На прошедшем в Питере Международном экономическом форуме много говорили о деньгах.
По каким-то вопросам удалось договориться, однако дальше всех от заветного консенсуса оказались участники дискуссии о судьбе пенсионных накоплений российских граждан.
Действительно ситуация странная, и выхода пока не просматривается. Объем пенсионных активов в стране превышает 9 трлн рублей, и эти средства по-прежнему размещаются преимущественно в депозитах и государственных облигациях, принося доходность, которая едва компенсирует инфляцию. Хотя даже начинающему предпринимателю ясно, что деньги в экономике не должны лежать мертвым грузом. Они должны работать.
Абсурдность ситуации в том, что пенсионные активы принадлежат гражданам, но государство пытается получить их в пользование для вложения в свои проекты на достаточно длинные сроки. И пытается договориться с пенсионерами. Дескать, мы возьмем эти средства, вложим в серьезные проекты и на ваш рубль заработаем десять. Потом поделимся. Схема красивая, но крайне сомнительная.
Государство ставит цель — удвоить капитализацию фондового рынка, и негосударственные пенсионные фонды рассматриваются как главный источник длинных денег, способных обеспечить рост экономики. Предполагалось, что фонды будут привлекать сбережения граждан, инвестируют их в акции и облигации растущих компаний, капитализация рынка увеличится. Но на практике выяснилось, что схема не работает, поскольку отсутствует главное — доверие. Сами компании не стремятся становиться публичными и прозрачными и открывать для всеобщего обозрения свои доходы. Граждане, которым подняли пенсионный возраст и заморозили накопительную часть пенсии, кажется, тоже не горят желанием становиться публичными и прозрачными перед государством в части своих личных сбережений — так сказать, жест взаимного недоверия.
У нас сейчас совокупный объем пенсионных активов составляет 9 трлн 100 млрд рублей, о чем сообщил президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Сергей Беляков. Эта сумма эквивалентна лишь 4% ВВП, тогда как в развитых экономиках аналогичный показатель достигает 200%. Охват населения пенсионными программами в РФ составляет меньше 8%, корпоративными — около 5%, в то время как в мире доля участвующих в подобных программах достигает 50% и выше. Доля долгосрочных сбережений от общего объема сбережений сейчас находится на уровне 36,7%, или около 18% ВВП, при цели, поставленной президентом, в 40%. К 2030 году Минфин рассчитывает довести объем сбережений в программе долгосрочных сбережений до 4,5 трлн рублей, что составит примерно 1% ВВП.
Цифры эти не радуют, но в Минфине не теряют оптимизма. Заместитель министра финансов Иван Чебесков связал перспективы притока пенсионных денег на рынок с готовностью частного бизнеса отказаться от привычки скрывать структуру собственности за цепочками номинальных владельцев. Замминистра подчеркнул, что, пока инвестор видит перед собой черный ящик, он будет выбирать понятные ему депозиты, а не акции или облигации компаний, которые не раскрывают информации о себе.
Предположение это весьма напоминает некую маниловщину. Председатель Комитета Государственной думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков описал тот замкнутый круг, в котором фонды не могут сформировать диверсифицированный портфель из-за нехватки надежных бумаг.
«Мы уперлись в ситуацию, когда фонды говорят: дайте нам качественные активы и мы зайдем на рынок с большими объемами. А эмитенты отвечают: сначала покажите нам спрос и длинные деньги, тогда мы будем проводить размещения», — отметил Аксаков, подчеркнув, что разорвать этот круг можно только при участии государства как гаранта честности сделок.
Заместитель директора Института социальной политики НИУ ВШЭ Оксана Синявская утверждает: проведенные исследования фиксируют устойчивое недоверие граждан к инструментам фондового рынка и восприятие пенсионных накоплений исключительно как отложенного потребления, которое должно быть защищено от любых колебаний. Основными клиентами долгосрочных сбережений сегодня выступают люди старшего трудоспособного возраста — от 45 лет и старше, с высшим образованием и достаточными доходами, которые успели застать обязательное пенсионное накопление и имеют базовое доверие к финансовым институтам.
Разговор на форуме зафиксировал наличие консенсуса по целям при отсутствии ясности по методам. Все участники дискуссии согласны с тем, что пенсионные триллионы должны работать на экономику. Проблема в том, что эти триллионы принадлежат не государству — они принадлежат гражданам, которые за последние десять лет привыкли к тому, что пенсионные правила могут быть изменены в любой момент. Предлагать им теперь добровольно расстаться с деньгами на 15-20 лет, да еще и направить туда материнский капитал — затея, требующая личного мужества…