Укрепление рубля происходит на фоне дорожающей нефти и геополитической неопределенности на Ближнем Востоке. Какие еще факторы влияют на курс российской валюты и достиг ли он потолка?
Укрепление российской валюты продолжается. Внебиржевой курс доллара 13 мая в моменте опускался ниже отметки 73,5 рубля. Китайский юань на Мосбирже торгуется ниже 11 рублей.
Российская валюта дорожает на фоне высоких цен на нефть, большого предложения валюты от экспортеров и низкого спроса на нее от импортеров на фоне высокой ставки ЦБ. И в ту же копилку идут небольшие лимиты Минфина на покупку валюты по бюджетному правилу.
О том, что влияет сегодня на курс рубля, говорит инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал» «Укрепление рубля связано с двумя причинами. Во-первых, это высокие цены на нефть. Brent сейчас торгуется на уровне около 110 долларов за баррель, и в Россию приходит достаточно высокая экспортная выручка. Во-вторых, Минфин разочаровал тех, кто ставил на ослабление рубля, и объявил параметры валютных интервенций, которые оказались примерно в четыре раза меньше, чем ожидал рынок. Поэтому покупки валюты Минфином не могут противостоять большому притоку экспортной валютной выручки. Но есть еще одна причина: сокращается отток капитала из России. Это связано прежде всего с санкционными рисками: сейчас сложно вывести деньги за рубеж, и это тоже приводит к тому, что валюта остается в России. Все это приводит к текущему укреплению рубля. И не исключено, что уже в мае курс может быть ниже 72 рублей за доллар, даже, может быть, и 70 рублей за доллар. Но дальше мы будем смотреть на параметры валютных интервенций в июне. Многие прогнозируют, что Минфин может серьезно увеличить покупки валюты по итогам июня. Пока рано об этом говорить, но этот фактор надо иметь в виду. И второй фактор — как долго сохранится высокая цена на нефть. Все-таки не исключено, что рано или поздно будет достигнуто мирное соглашение между США и Ираном и Ормузский пролив будет разблокирован. В этом случае цена на нефть может достаточно радикально снизиться, возможно до уровня 80 долларов за баррель. Это приведет к тому, что приток экспортно-валютной выручки в Россию резко сократится. Тем не менее в ближайшей перспективе, наверное, рубль продолжит укрепляться».
Минэк существенно пересмотрел прогноз по курсу рубля на текущий год. В этом году его среднее значение окажется более чем на 10 рублей меньше — 81,5 рубля за доллар против 92,2 рубля, ожидавшихся в сентябре.
В конце апреля Александр Шохин в интервью Бизнес ФМ заявлял, что в курс 90-95 рублей за доллар уже мало кто верит. С другой стороны, в доллар по 70 рублей тоже верят не все. Продолжает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец:
Софья Донец главный экономист «Т-Инвестиций» «Мне кажется, что мы около самых крепких уровней, возможно, что и самые крепкие уровни за год сейчас видим. Почему так? Потому что сейчас на рынке отражаются повышенные цены сырья, а Минфин, который только вернулся на рынок после двухмесячного перерыва, делает операции распределенно по дням, понемногу, и эффект еще не накопился. Когда накопится, рынок станет более сбалансированный и будет возможность закрепляться опять на уровнях по курсу выше 11 рублей за юань и выше 75 рублей за доллар. Это мы ждем уже в этом месяце. Но сейчас валютная выручка присутствует, а эффект Минфина еще малозаметен. Поэтому сейчас идеальные условия для укрепления рубля. Минфин делает объем операций на основании прогноза поступлений на май. Эти прогнозы пока выглядят достаточно консервативными. Регулятор выбрал такую стратегию либо потому, что понимает какую-то ценовую неопределенность (мало ли, завтра договорятся и цены сразу пойдут вниз), либо по объемам выбрал более консервативный прогноз. Конструкция правила так устроена, что получается такой расчет. Но когда мы увидим, что по факту остаются достаточно высокие поступления экспортной выручки, Минфин должен будет учесть этот факт, определяя объем операций уже и на июнь, к июньскому прогнозу добавит еще и дополнительный факт мая. Поэтому в июне покупки будут увеличиваться. Понятно, что есть супервысокая ценовая неопределенность: может, и правда завтра Трамп с Ираном договорятся и мировые сырьевые цены резко направятся вниз. Но сама экспортная выручка инертная. Поэтому текущие высокие сырьевые котировки уже гарантируют высокую экспортную выручку на месяц-два вперед, и это будет отражаться в прогнозе Минфина».
Крупнейшие экспортеры в апреле увеличили предложение валюты в несколько раз. В прошлом месяце они реализовали валюту на 7,3 млрд долларов, тогда как в марте было 2,4 млрд долларов, следует из приложения к «Обзору рисков финансовых рынков» ЦБ. Курс доллара на российском межбанковском рынке опустился ниже 73 рублей впервые с февраля 2023 года.